Shein: Debutto in Borsa a Hong Kong tra alti e bassi

Shein, il noto marchio di moda, ha fatto il suo debutto alla Borsa di Hong Kong il 1° settembre 2026, chiudendo a 48,5 dollari di Hong Kong, leggermente al di sotto del prezzo di collocamento fissato a 48,56 dollari. In apertura, il titolo ha subito una flessione significativa, perdendo fino al 10% e scendendo a 43,72 dollari, con ordini di vendita che superavano di tre volte quelli di acquisto. Solo negli ultimi minuti di contrattazione si è registrato un recupero, che ha permesso di chiudere quasi in parità.

Il collocamento ha raccolto un totale di 13,6 miliardi di dollari di Hong Kong, equivalenti a circa 1,7 miliardi di dollari Usa, attribuendo a Shein una capitalizzazione di mercato di poco superiore ai 26 miliardi di dollari. Questo è un notevole calo rispetto alla valutazione di quasi 100 miliardi di dollari del 2022, un cambiamento dovuto all’evoluzione dei dazi e dei rapporti geostrategici che hanno influenzato le prospettive dell’azienda.

Fondata in Cina e attualmente con sede a Singapore, Shein è diventata uno dei principali gruppi globali nel settore dell’abbigliamento, avvicinandosi ai circa 30 miliardi di dollari di Hennes & Mauritz. I tentativi di quotazione a New York e Londra erano stati ostacolati da problemi regolatori e politici, rendendo Hong Kong l’unica piazza praticabile per la sua IPO.

Il collocamento ha valorizzato l’azienda a oltre 15 volte gli utili attesi, secondo le stime di Bloomberg Intelligence. Tuttavia, la concorrenza nel settore si è intensificata, con l’emergere di operatori come Temu del gruppo PDD e AliExpress di Alibaba. Un manager di Union Bancaire Privée ha commentato che i problemi di Shein sono noti e hanno contribuito al crollo iniziale del titolo, evidenziando che il modello di business dell’azienda deve affrontare nuove sfide imposte dalle regolamentazioni internazionali.

Tra le problematiche più rilevanti vi è la recente cancellazione dell’esenzione doganale de minimis da parte degli Stati Uniti e dell’Unione Europea, che ha avuto un impatto diretto sulle operazioni di Shein. I risultati finanziari della società riflettono questa fase difficile: nel primo trimestre, Shein ha registrato una perdita di 99 milioni di dollari, rispetto a un utile di 395 milioni nello stesso periodo dell’anno precedente, mentre la crescita dei ricavi ha mostrato segnali di rallentamento.

In risposta a queste sfide, Shein ha annunciato che utilizzerà i proventi della quotazione per rafforzare le proprie capacità tecnologiche, ampliare la presenza del marchio e sostenere iniziative di responsabilità d’impresa. Questo debutto si inserisce in un contesto più ampio, dove le nuove quotazioni a Hong Kong hanno registrato una media ponderata di guadagni del 29% nel primo giorno, ma Shein è la terza società consecutiva a chiudere in rosso tra quelle che hanno raccolto oltre un miliardo di dollari.